Dobro došli na web portal SRPSKA EKONOMIJA

Očekivana smanjenja kamatnih stopa i neznatne promene u stanju globalne trgovine

Istraživanje
Srpska ekonomija

Evropska centralna banka početkom juna je, donekle očekivano, smanjila kamatnu stopu za 0,25 procentnih poena, a većina centralnih banaka u ovom trenutku predviđa da će se inflacija u njihovim zemljama vratiti u granice cilja u drugoj polovini ove ili prvoj polovini naredne godine. Uprkos tome, analitičari Erste Grupe podsećaju da su podaci o inflaciji u evrozoni u prvih nekoliko meseci ove godine bili relativno nepovoljni – zbog toga su smanjena očekivanja u pogledu sniženja kamatnih stopa za oko 100 baznih poena, a na tržištu obveznica nastavili su se usponi i padovi.

Očekivana smanjenja kamatnih stopa, kretanje inflacije i dalje neizvesno

Iako su u proteklom periodu kretanja stope inflacije bila nestabilna, ona je zabeležila drastičan pad nakon dostignutog vrhunca 2022. godine. Postizanje stope inflacije od 2 odsto predstavlja važan cilj Evropske centralne banke, ali usled promenljive situacije, teško je odrediti tačan trenutak kada će doći do daljeg smanjenja kamatnih stopa. Međutim, analitičari Erste Grupe smatraju da će inflatorni pritisak popustiti u evrozoni, s obzirom na to da je ECB smanjila kamatne stope 6. juna, na šta su ukazivali objavljeni podaci o inflaciji za april, koji su, nakon dugo vremena, pokazali pad pritiska na cene usluga. Stope inflacije za usluge, međutim, još uvek nisu na željenom nivou. Sami podaci o inflaciji trenutno nisu dovoljni da bi se pretpostavilo da će taj pritisak na cene nastaviti da popušta, što čini kretanje inflacije veoma neizvesnim.

Sa druge strane, usporavanje rasta zarada podstiče očekivanja da će inflacija u budućnosti zaista popustiti. Promena pravca koja se već može videti još uvek je relativno nova, ali analitičari Erste Grupe tvrde da najnoviji podaci o povećanju zarada potvrđuju očekivanja ECB, kao i da su usklađeni sa postizanjem ciljane inflacije od 2 odsto na srednji rok. ECB posmatra dugačak niz pokazatelja, od kojih je najvažniji „naknada po zaposlenom“, a ovaj pokazatelj pokazuje da rast zarada usporava, kao i da bi mogao biti niži i od aktuelne prognoze ECB.

Savet guvernera ECB očekuje da će stopa inflacije fluktuirati u narednim mesecima i da će pasti tek kasnije tokom godine. Za sada, nepostojanje daljeg pada stope inflacije ili čak manji rast ne bi bili prepreka daljem smanjenju kamatnih stopa. Umesto toga, presudno će biti kretanje pojedinih ključnih pokazatelja, kao što je rast zarada i aktuelni pritisak na cene. U slučaju pritiska, fokus će biti na promenama cena na mesečnom nivou, a naročito na tome da li dodatno popuštaju cene usluga. Budući da ekonomija u evrozoni već nekoliko meseci pokazuje znake oporavka, ECB predviđa jači ekonomski rast tokom godine.

Nakon junskog smanjenja kamatnih stopa, analitičari Erste Grupe očekuju još tri talasa smanjenja do kraja godine, i to za po 25 baznih poena. Kamatne stope bi stoga trebalo da zabeleže relativno brz pad sa trenutnog restriktivnog nivoa. U prvoj polovini 2025. godine, očekuje se da ciljana inflacija još uvek neće biti u potpunosti postignuta, ali da bi ekonomija trebalo da zabeleži dobre rezultate.

Stanje globalne trgovine

Proteklih godina, po pitanju trgovine uslugama, zabeležene su tek neznatne promene u globalnim udelima velikih ekonomskih blokova – SAD, EU i Kine. Udeo SAD se smanjio, dok su Kina i EU uspele da neznatno povećaju svoje udele.

Analitičari Erste Grupe smatraju da nema znakova usporavanja globalne trgovine – ukupan izvoz zabeležio je neznatan pad u 2023. u odnosu na 2022. godinu. Međutim, iako je 2022. godina obeležena naglim porastom globalne trgovine, bilo je izvesno da visok nivo neće potrajati (iako je i dalje znatno iznad nivoa iz 2019. godine).

Kada se posmatraju države članice EU, primećuje se smanjenje tržišnog udela Nemačke, dok su Italija, Španija i Austrija uspele da očuvaju svoje udele u globalnoj trgovini. Ukoliko se izostave fosilna goriva, uvoz EU najviše se od 2019. godine povećao u četiri grupe proizvoda – električnim uređajima, vozilima, farmaceutskim proizvodima i mašinama.

Pored toga što je rast uvoza električnih uređaja, preciznije poluprovodnika izvan EU bio sporiji, on se ipak udvostručio, što je značajno povećalo zavisnost EU od Kine. Ipak, globalni udeo EU u izvozu električnih automobila još uvek je dvaput veći od udela Kine – samo izvoz putničkih automobila s električnim pogonom Nemačke veći je od izvoza Kine. U pogledu farmaceutskih proizvoda, izvoz iz zemalja EU se sveukupno dobro razvija od 2019. godine. Holandija, Belgija i Nemačka beleže najviše stope rasta, dok je udeo uvoza iz zemalja koje nisu u Evropskoj uniji opao sa 38 odsto na 34 odsto. Sa izuzetkom „mašina za obradu podataka“, zemlje EU su uspele da povećaju svoj udeo uvoza u kategorijama nuklearnih reaktora, kotlova, mašina i uređaja, što se može videti kao znak dobre konkurentnosti.

Pandemija koronavirusa, kao i rat u Ukrajini, pokazali su rizike zavisnosti od autokratskih režima i dugih lanaca snabdevanja. Ono što se nameće kao zaključak jeste da EU, sa uspešnim sektorom spoljne trgovine, treba da teži širenju snabdevanja između dobavljača unutar i izvan EU, kao i to da je široka diversifikacija ipak ključna za buduću otpornost trgovine.

Ostali naslovi

Zelena toplota za 20.000 domaćinstava u Beču od 2028. godine
Srpska ekonomija
Bečko energetsko preduzeće „Wien Energie“ i OMV nedavno su završili radove na dubinskom bušenju za prvo geotermalno postrojenje u Beču, a sada počinje test-faza. Testiranje podrazumeva da se ispumpava vrela voda sa oko 3.000 metara dubine na površinu
Provera specijalističke obučenosti vojnika
Srpska ekonomija
U centrima za specijalističku obuku Vojske Srbije danas je završena provera individualne obučenosti vojnika na dobrovoljnom služenju vojnog roka generacije „jun 2025
Od 29. avgusta suspenzija de minimis izuzeća za većinu međunarodnih pošiljki u SAD
Srpska ekonomija
Sjedinjene Američke Države izdale su novu proklamaciju – Izvršnu naredbu 14324, potpisanu 30. jula 2025. godine – kojom se suspenduje bescarinsko „de minimis“  izuzeće za većinu međunarodnih pošiljki, sa stupanjem na snagu od 29. avgusta 2025. godine. To znači da pošiljke vrednosti 800 dolara ili manje više neće biti automatski oslobođene carina i poreza prilikom ulaska u SAD
Forbes Women’s Summit 25. septembra u Beogradu
Srpska ekonomija
Ovog septembra, Forbes Women’s Summit 2025 ponovo okuplja žene koje pomeraju granice – iz biznisa, nauke, umetnosti, tehnologije i javnog delovanja. Kroz pažljivo strukturirane tematske celine, otvorene razgovore i interaktivne sesije, učesnice će i ove godine imati priliku da razmene iskustva, stvore nova partnerstva i osnaže se za sledeći korak – lično, profesionalno i društveno
Subotica javno-privatnim partnerstvom štedi dodatnih  1,9 miliona evra
Srpska ekonomija
U Gradu Subotici nakon prve faze projekta zamene svetiljki u prigradskim naseljima, ušteda iznosi više od 1 miliona evra, umesto projektovanih 360 hiljada evra tokom perioda od četiri godine. Danas je uspešno završena i druga faza implementacije projekta, kojom će se u budžetu ostvariti dodatne uštede za oko 1,9 miliona evra tokom narednih 15 godina
Veštačka inteligencija u obrazovnim institucijama
Srpska ekonomija
Da je veštačka inteligencija (VI) ušla u bečke učionice i amfiteatre pokazuje istraživački projekat „VI u obrazovnim ustanovama Privredne komore Beča“. Istraživanje je sprovela vodeća Visoka škola primenjenih studija za menadžment i komunikaciju u Austriji „FHWien“ tokom zimskog semestra 2024/25 za sektor obrazovanja Privredne komore Beča
Vrhunska opremljenost i kadrovsko jačanje jedinica Vojne policije
Srpska ekonomija
U bataljonima Vojne policije iz sastava Kopnene vojske tokom cele godine realizuju se raznovrsni sadržaji taktičke i vatrene obuke, kako bi se očuvala i dalje unapređivala osposobljenost pojedinaca i jedinica za obavljanje vojnopolicijskih i poslova opšte bezbednosti u Ministarstvu odbrane i Vojsci Srbije
Zamena tima Vojske Srbije u misiji Evropske unije u Somaliji
Srpska ekonomija
Pripadnici Vojske Srbije — štabni oficir na dužnosti načelnika savetnika komandanta misije po svim medicinskim pitanjima i petočlani medicinski tim su od dolaska u zonu operacije u februaru ove godine uspešno izvršili sve dodeljene zadatke i svojim profesionalizmom i stručnošću opravdali ugled sanitetske službe Vojske Srbije u međunarodnom okruženju
Srpski udžbenici u najužem izboru za najbolji evropski udžbenik za 2025. godinu
Srpska ekonomija
Udžbenici Građansko vaspitanje za 1. razred i Hemija za 7. razred izdavačke kuće Vulkan znanje ušli su u najuži izbor za prestižnu nagradu Najbolji evropski udžbenik – BELMA 2025!
Kontinuirana podrška porodicama
Srpska ekonomija
Fondacija Novak Đoković i Generali Osiguranje Srbija, u okviru inicijative The Human Safety Net, i ove godine pružaju jedinstvenu priliku za odmor i učenje - 90 roditelja i dece iz različitih delova Srbije provode leto na Zlatiboru, u okviru Škole životnih veština