MMF: Uspešan završetak prvog razmatranja ekonomskog programa Srbije – ostvareni rezultati bolji od očekivanih

Odbor izvršnih direktora Međunarodnog monetarnog fonda (MMF-a) doneo je odluku o uspešnom završetku prvog razmatranja rezultata ekonomskog programa Republike Srbije, koji je podržan stendbaj aranžmanom. Istovremeno, zaključene su redovne konsultacije po članu IV Statuta ove međunarodne finansijske organizacije s našom zemljom.

Prilikom donošenja odluke konstatovano je da Republika Srbija uspešno sprovodi dogovoreni ekonomski program. Svi kriterijumi na osnovu kojih se prate rezultati programa jesu ispunjeni. Ostvareni platnobilansni i fiskalni rezultati bolji su od očekivanih, a sprovođenje plana strukturnih reformi dobro napreduje.
- Odluka Odbora direktora MMF-a potvrđuje da se u Srbiji sprovodi adekvatna ekonomska politika, što očekuju i u narednom periodu. I u vremenu globalne nesigurnosti, Srbija se dokazala kao zemlja koja je svojim građanima i privredi obezbedila ono što im je u takvim okolnostima najpotrebnije – stabilnost, ocenjuje guverner Jorgovanka Tabaković.

MMF je ocenio da je Srbija tokom poslednje decenije, uprkos spoljnim šokovima, postigla impresivne ekonomske rezultate koji odražavaju njenu snažnu ekonomsku politiku. Takva politika je podržavala snažan rast, nisku inflaciju i smanjenje javnog duga. Kao rezultat toga, prihodi su povećani, zaposlenost je povećana, a životni standard je popravljen. Devizne rezerve su znatno veće, a priliv stranih direktnih investicija beleži rekordne nivoe. Uz to, visoki i rasprostranjeni prilivi stranih direktnih investicija više su nego dovoljni za pokriće deficita tekućeg računa. Iako je pandemija virusa korona negativno uticala na rast svih ekonomija, srpska ekonomija se brzo oporavila, uz podršku snažnog paketa brojnih mera fiskalne i monetarne politike, kao i mera Narodne banke Srbije u oblasti finansijskog sektora.

Ipak, posledice konflikta u Ukrajini i kriza imali su negativne efekte i na domaću ekonomiju, kao i na sve naše trgovinske partnere, a njihovo rešavanje povećalo je potrebe za fiskalnim i eksternim finansiranjem u 2022. godini. Rast globalnih troškovnih pritisaka odrazio se i na rast globalne i domaće inflacije. U aktuelnim globalnim uslovima, očekuje se da će, uz nastavak sprovođenja oprezne monetarne politike, međugodišnja inflacija do kraja godine biti smanjena na oko 8%, uz vraćanje u granice dozvoljenog odstupanja od cilja Narodne banke Srbije u 2024. godini. Pored mera monetarne politike Narodne banke Srbije, na to će uticati i globalno zatezanje finansijskih uslova, bolja od prošlogodišnje poljoprivredna sezona, iščezavanje negativnih efekata šokova sa strane ponude i pad globalnih cena primarnih proizvoda. U skladu sa svim tim, srednjoročna inflaciona očekivanja finansijskog sektora ostala su usidrena. Očekuje se i da će fiskalna politika ostati relativno čvrsta i u 2023. godini, uprkos dodatnim merama sredinom godine. Projektovanim fiskalnim deficitom, za koji se očekuje da će biti ispod 3% bruto domaćeg proizvoda 2023. godine, podržava se opadajuća putanja inflacije i dalje smanjenje javnog duga.

„Međugodišnja inflacija se od aprila nalazi u padu, uz očekivani oštrije smanjenje do kraja godine i ulazak u granice cilja od 3 ± 1,5% sredinom 2024. godine. U narednom periodu, u uslovima i dalje izraženih izazova iz međunarodnog okruženja, nastavićemo da pažljivo donosimo odluke monetarne politike, pri čemu nam fleksibilnost našeg monetarnog okvira, koji smo kreirali, omogućava da reagujemo u najkraćem roku”, ističe guverner Jorgovanka Tabaković.

MMF je istakao i da srednjoročni izgledi Srbije ostaju povoljni i u srednjem roku očekuje vraćanje na putanju rasta bruto domaćeg proizvoda od 4%, inflaciju u granicama cilja Narodne banke Srbije, održivu eksternu poziciju zemlje i snažne javne finansije. Kontinuirana makroekonomska stabilnost, ambiciozni plan strukturnih reformi i dokazano uspešno proaktivno reagovanje Srbije na razne udare dodatno povećavaju atraktivnost Srbije kao destinacije za sve raznovrsnije direktne investicije. U izveštaju MMF konstatuje i da je, uprkos velikim turbulencijama na svetskom tržištu, očuvana i relativna stabilnost deviznog kursa dinara, dok devizne rezerve beleže rekordne nivoe. Finansijski sektor je dokazao svoju otpornost i u uslovima velikih neizvesnosti, uz pokazatelje adekvatnosti kapitala i likvidnosti koji su ostali znatno iznad minimalnih regulatornih nivoa. Istovremeno, učešće problematičnih kredita u ukupnim kreditima nalazi se na najniže zabeleženom nivou.

„Očuvali smo relativnu stabilnost kursa dinara prema evru i u globalno izazovnim i otežanim okolnostima, kao važan stub ukupne stabilnosti zemlje i izvesnosti poslovanja. Devizne rezerve zemlje povećali smo na rekordni nivo od 22,1 milijarde evra, koliko su iznosile na kraju maja. Očuvali smo i punu finansijsku stabilnost, uz visoku kapitalizovanost i likvidnost našeg bankarskog sektora, kao i rekordno nizak nivo problematičnih kredita. Koordinacija politika, blagovremene i adekvatne mere omogućile su da, uprkos višedimenzionalnoj višegodišnjoj krizi, Srbija sačuva stabilnost svoje privrede i poverenje potrošača i investitora, o čemu svedoči kumulativni realni rast bruto domaćeg proizvoda u periodu 2020–2022. od oko 9%, rekordni prilivi stranih direktnih investicija, kao i nastavak rasta zaposlenosti i zarada u privatnom sektoru”, zaključila je guverner Jorgovanka Tabaković.

Pozitivna ocena Odbora izvršnih direktora MMF-a o ostvarenim rezultatima omogućila je povlačenje sredstava u iznosu od 164 miliona specijalnih prava vučenja (preko 200 miliona evra), čime će ukupno iskorišćena sredstva ovog aranžmana iznositi 949 miliona specijalnih prava vučenja (oko 1,2 milijarde evra). Ako okolnosti u eksternom okruženju budu povoljne, postoji mogućnost da se stendbaj aranžman već u vreme drugog razmatranja tretira kao aranžman iz predostrožnosti, što je ranije nego što je bilo očekivano u vreme odobrenja aranžmana.

(Aktuelni standbaj aranžman odobren je Republici Srbiji 19. decembra 2022. na period od 24 meseca, kao podrška dogovorenom ekonomskom programu. Ciljevi ekonomskog programa odnose se na očuvanje makroekonomske i finansijske stabilnosti prilagođavanjem karaktera politike tekućim ekonomskim potresima, jačanje otpornosti privrede na energetsku krizu sprovođenjem odgovarajuće energetske politike i reformi kako bi se rešili izazovi u domaćem energetskom sektoru i istovremeno zaštitile najranjivije kategorije, i podsticanje visokog, ekološkog, inkluzivnog i održivog rasta u srednjem roku sprovođenjem sveobuhvatnih strukturnih reformi. Rezultati programa prate se u okviru redovnih polugodišnjih razmatranja.)