Dobro došli na web portal SRPSKA EKONOMIJA

Očekivana smanjenja kamatnih stopa i neznatne promene u stanju globalne trgovine

Istraživanje
Srpska ekonomija

Evropska centralna banka početkom juna je, donekle očekivano, smanjila kamatnu stopu za 0,25 procentnih poena, a većina centralnih banaka u ovom trenutku predviđa da će se inflacija u njihovim zemljama vratiti u granice cilja u drugoj polovini ove ili prvoj polovini naredne godine. Uprkos tome, analitičari Erste Grupe podsećaju da su podaci o inflaciji u evrozoni u prvih nekoliko meseci ove godine bili relativno nepovoljni – zbog toga su smanjena očekivanja u pogledu sniženja kamatnih stopa za oko 100 baznih poena, a na tržištu obveznica nastavili su se usponi i padovi.

Očekivana smanjenja kamatnih stopa, kretanje inflacije i dalje neizvesno

Iako su u proteklom periodu kretanja stope inflacije bila nestabilna, ona je zabeležila drastičan pad nakon dostignutog vrhunca 2022. godine. Postizanje stope inflacije od 2 odsto predstavlja važan cilj Evropske centralne banke, ali usled promenljive situacije, teško je odrediti tačan trenutak kada će doći do daljeg smanjenja kamatnih stopa. Međutim, analitičari Erste Grupe smatraju da će inflatorni pritisak popustiti u evrozoni, s obzirom na to da je ECB smanjila kamatne stope 6. juna, na šta su ukazivali objavljeni podaci o inflaciji za april, koji su, nakon dugo vremena, pokazali pad pritiska na cene usluga. Stope inflacije za usluge, međutim, još uvek nisu na željenom nivou. Sami podaci o inflaciji trenutno nisu dovoljni da bi se pretpostavilo da će taj pritisak na cene nastaviti da popušta, što čini kretanje inflacije veoma neizvesnim.

Sa druge strane, usporavanje rasta zarada podstiče očekivanja da će inflacija u budućnosti zaista popustiti. Promena pravca koja se već može videti još uvek je relativno nova, ali analitičari Erste Grupe tvrde da najnoviji podaci o povećanju zarada potvrđuju očekivanja ECB, kao i da su usklađeni sa postizanjem ciljane inflacije od 2 odsto na srednji rok. ECB posmatra dugačak niz pokazatelja, od kojih je najvažniji „naknada po zaposlenom“, a ovaj pokazatelj pokazuje da rast zarada usporava, kao i da bi mogao biti niži i od aktuelne prognoze ECB.

Savet guvernera ECB očekuje da će stopa inflacije fluktuirati u narednim mesecima i da će pasti tek kasnije tokom godine. Za sada, nepostojanje daljeg pada stope inflacije ili čak manji rast ne bi bili prepreka daljem smanjenju kamatnih stopa. Umesto toga, presudno će biti kretanje pojedinih ključnih pokazatelja, kao što je rast zarada i aktuelni pritisak na cene. U slučaju pritiska, fokus će biti na promenama cena na mesečnom nivou, a naročito na tome da li dodatno popuštaju cene usluga. Budući da ekonomija u evrozoni već nekoliko meseci pokazuje znake oporavka, ECB predviđa jači ekonomski rast tokom godine.

Nakon junskog smanjenja kamatnih stopa, analitičari Erste Grupe očekuju još tri talasa smanjenja do kraja godine, i to za po 25 baznih poena. Kamatne stope bi stoga trebalo da zabeleže relativno brz pad sa trenutnog restriktivnog nivoa. U prvoj polovini 2025. godine, očekuje se da ciljana inflacija još uvek neće biti u potpunosti postignuta, ali da bi ekonomija trebalo da zabeleži dobre rezultate.

Stanje globalne trgovine

Proteklih godina, po pitanju trgovine uslugama, zabeležene su tek neznatne promene u globalnim udelima velikih ekonomskih blokova – SAD, EU i Kine. Udeo SAD se smanjio, dok su Kina i EU uspele da neznatno povećaju svoje udele.

Analitičari Erste Grupe smatraju da nema znakova usporavanja globalne trgovine – ukupan izvoz zabeležio je neznatan pad u 2023. u odnosu na 2022. godinu. Međutim, iako je 2022. godina obeležena naglim porastom globalne trgovine, bilo je izvesno da visok nivo neće potrajati (iako je i dalje znatno iznad nivoa iz 2019. godine).

Kada se posmatraju države članice EU, primećuje se smanjenje tržišnog udela Nemačke, dok su Italija, Španija i Austrija uspele da očuvaju svoje udele u globalnoj trgovini. Ukoliko se izostave fosilna goriva, uvoz EU najviše se od 2019. godine povećao u četiri grupe proizvoda – električnim uređajima, vozilima, farmaceutskim proizvodima i mašinama.

Pored toga što je rast uvoza električnih uređaja, preciznije poluprovodnika izvan EU bio sporiji, on se ipak udvostručio, što je značajno povećalo zavisnost EU od Kine. Ipak, globalni udeo EU u izvozu električnih automobila još uvek je dvaput veći od udela Kine – samo izvoz putničkih automobila s električnim pogonom Nemačke veći je od izvoza Kine. U pogledu farmaceutskih proizvoda, izvoz iz zemalja EU se sveukupno dobro razvija od 2019. godine. Holandija, Belgija i Nemačka beleže najviše stope rasta, dok je udeo uvoza iz zemalja koje nisu u Evropskoj uniji opao sa 38 odsto na 34 odsto. Sa izuzetkom „mašina za obradu podataka“, zemlje EU su uspele da povećaju svoj udeo uvoza u kategorijama nuklearnih reaktora, kotlova, mašina i uređaja, što se može videti kao znak dobre konkurentnosti.

Pandemija koronavirusa, kao i rat u Ukrajini, pokazali su rizike zavisnosti od autokratskih režima i dugih lanaca snabdevanja. Ono što se nameće kao zaključak jeste da EU, sa uspešnim sektorom spoljne trgovine, treba da teži širenju snabdevanja između dobavljača unutar i izvan EU, kao i to da je široka diversifikacija ipak ključna za buduću otpornost trgovine.

Ostali naslovi

Pripreme za Drugi sabor geodeta Srbije i Srpske
Srpska ekonomija
Održan je prvi sastanak Organizacionog odbora, tokom kojeg je dogovoreno da se Drugi sabor geodeta Srbije i Srpske održi u periodu od 13. do 15. oktobra 2025. godine u Etno selu „Stanišići“ u Bijeljini u Republici Srpskoj
Proglašeni pobednici SerbianSkillsa 2025
Srpska ekonomija
Svečanim proglašenjem pobednika u Oficirskom domu u Nišu, završeno je prvo nacionalno takmičenje mladih u veštinama SerbianSkills 2025. Pobednici su proglašeni u veštinama mehatronike, hotelske recepcije i web razvoja
Zajednička inžinjerijska obuka pripadnika Vojske Srbije i Nacionalne garde Ohaja
Srpska ekonomija
U okviru Programa državnog partnerstva Srbije i Ohaja, inžinjerijske jedinice Vojske Srbije i nacionalne garde te američke savezne države od 7. do 30. aprila realizuju zajedničku obuku na poligonu „Borovac“ kod baze „Jug“
Konkurs za prijem kandidata iz građanstva na Kurs za podoficire do 30. aprila
Srpska ekonomija
Ministarstvo odbrane i Vojska Srbije raspisali su javni konkurs za osposobljavanje kandidata iz građanstva na Kursu za podoficire, radi prijema u profesionalnu vojnu službu u svojstvu podoficira na neodređeno vreme. Zainteresovani mladići i devojke mogu da konkurišu za 200 podoficirskih radnih mestaRok za podnošenje prijave je do 30. aprila 2025. godine
Peta sezona ciklusa koncerata Muzikom kroz muzej
Srpska ekonomija
Istorijski muzej Srbije i udruženje „Unica art” u utorak, 29. aprila, u 20 časova organizuju koncert trija „Trillium”, šesnaesti koncert klasične i popularne muzike u okviru pete sezone ciklusa „Muzikom kroz muzej”. Koncert se održava pod pokroviteljstvom Ministarstva kulture Republike Srbije i Sekretarijata za kulturu Grada Beograda
PKS postala član WTCA
Srpska ekonomija
Privredna komora Srbije (PKS) postala je deo Asocijacije svetskih trgovinskih centara World Trade Centers Association (WTCA), jedne od najvećih međunarodnih trgovinskih organizacija koja okuplja skoro 100 država i povezuje više od 300 svetskih trgovinskih centara. Svetski trgovinski centar Beograd biće otvoren pred početak specijalizovane izložbe Expo Belgrade 2027
Beograd među finalistima za prestižnu UNECE nagradu za najbolji JPP projekat 2025. godine
Srpska ekonomija
Tri nedelje pred održavanje 9. UNECE Međunarodnog foruma o javno-privatnom partnerstvu, koji će se održati od 14. do 16. maja 2025. godine u Beogradu, Ekonomska komisija Ujedinjenih nacija za Evropu (UNECE) objavila je listu finalista u okviru međunarodnog takmičenja za najbolji JPP i infrastrukturni projekat godine
Potvrđeno lidersko mesto Srbije
Srpska ekonomija
Republički geodetski zavod sa ponosom obaveštava javnost da je, prema najnovijem globalnom izveštaju Svetske banke, Srbija rangirana kao četvrta od ukupno 85 zemalja koje su bile predmet ovog istraživanja, u oblasti efikasnosti i digitalne transformacije institucija za upravljanje nepokretnostima
Obuka na modernizovanim raketnim sistemima KUB-M2(SM)
Srpska ekonomija
U jedinicama 250. raketne brigade za protivvazduhoplovna dejstva u toku je realizacija obuke na raketnom sistemu „KUB-M2(SM)“ za realizaciju namenskih zadataka, težišno u fazama pripreme i izvođenja protivvazduhoplovnih dejstava
Na dve trećine puta do ostvarivanja Agende 2030
Srpska ekonomija
U septembru ove godine se navršava deset godina od usvajanja globalne razvojne agende UN - Agenda 2030, na čije sprovođenje se Srbija obavezala potpisivanjem rezolucije UN „Transformacija našeg sveta: Agenda za održivi razvoj do 2030.“.